在本期理财公司“固收+权柄”公募型产物往年功劳榜单中，可转光大理财以及建信理财分说上榜3只产物，债投资受转债招银理财、喜爱兴银理财、但监清静理财、管未光大固收丨机中原理财各上榜1只产物。拉齐理财

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南方财经全媒体记者、推出资深金融钻研员黄桂煊广州报道

南财金融终端、产物财日南财理财通数据展现，敏理妨碍2022年11月3日，报月全市场共刊行净值型理财富品113,可转197只。其中，债投资受转债一级(低危害)产物占比1.74%，喜爱二级(中低危害)产物占比82.36%，但监三级(中危害)产物占比14.37%，管未光大固收丨机四级(中高危害)产物占比1.16%，五级(高危害)产物占比0.37%。

投资性子方面，牢靠收益产物占相对于主流，占比93.08%；混合类产物占比6.07%；权柄类产物占比0.76%；商品及金融衍生品类占比0.08%。

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“固收+权柄”TOP10产物往年以来净值涨幅超4%

在本期理财公司“固收+权柄”公募型产物往年以来功劳TOP10榜单中，光大理财以及建信理财分说上榜3只产物，招银理财、兴银理财、清静理财、中原理财各上榜1只产物。

从收益展现看，光大理财的两款产物稳居前两名，投资周期分说为18个月以及2年，往年以来净值削减率分说为4.76%以及4.40%。

从晃动率看，除了光大理财上榜的3款产物年化晃动率超1%外，其余产物晃动率均在1%如下，从南财理财通课题组监测来看，以及同规范产物比照，“阳光金”系列总体晃动较大。

从最大回撤率看，仅榜首产物光大理财的“阳光金18M增利3号”回撤逾越1%，其余产物最大回撤率均小于1%。

总的来看，在市场急剧晃动的情景下，上榜的10款产物往年以来净值削减率均逾越4%，跑赢同期国债指数3.61%的收益率。而比力二级债基展现看，课题组整理发现，往年以来所有二级债基复权单元净值削减率算术平均值为-3.16%，约两成(21.30%)录患上正收益，仅有8款基金(0.93%)收益率在4%以上。

理财公司妄想可转债投资

在“固收+”产物中，固收部份常经由加杠杆、信誉下沉、拉长组合久期等方式来增厚收益，“+”的部份则配置装备部署股票、可转债、期权等危害资产或者搭配量化策略。

其中，兼具“股性”以及“债性”的可转债作为增厚收益的一大资产，日益受到机构投资者的喜爱，银行理财公司刊行的“固收+”产物中良多加了可转债。

近期，光大理财推出了一款“固收+可转债”产物——“阳光金添利增强天天购(30天最低持有)”。南财理财通数据展现，该产物建树于2022年10月27日，投资性子为固收类，危害品级为R2(较低危害)，功劳比力基准为2.65%-3.65%，最低持有期为30天，起购金额为1元，实际召募规模为4.45亿元。

南财理财通数据展现，该产物以固收类资产筑底取患上安妥收益，投资比例不低于80%，不直接在二级市场买入股票等权柄类资产，也不退出一级市场新股申购以及新股增发。同时，该产物投资可转债比例不逾越20%。

光大理财相关人士向南财理财通课题组展现，该产物的晃动性以及预期收益会介于艰深固收以及“固收+”产物之间，临时看收益高于艰深固收产物。

除了光大理财外，兴银理财、中原理财以及信银理财等良多理财公司产物底层也投资了可转债名目或者可转债基金。

兴银理财的“兴承恒享稳盈12号”为固收类私募产物，2022年二季度末第一大持仓资产为“兴瀚资管-新愿望可转债优先配售融资营业(瑞鑫10号)”，占资产净值比例抵达64.06%。

信银理财的“固盈象强债安妥两年封锁式1号”2022年三季度末持有的一项非标资产为“华友钴业可转债配资名目1亿元”，残余融资期限为140天，到期收益调配为5.7%/年。

中原理财的“龙盈ESG牢靠收益类G款7号一年定开”2022年三季度末第四、五大持仓资产均为可转债基金，分说是“南方昌元可转债A”以及“中原可转债增强债券A”，占总资产比例分说为2.52%以及2.22%。

可转债投资口径有待清晰

去年，“固收+”基金投资转债迎来新要求，良多公募人士证实，向证监会提交债券基金、偏债混合型基金报告质料时会收到反映，揭示基金组合配置装备部署可转债资产将算入权柄投资规模，且可转债投资比例不逾越20%。

可是，在银行理财富品中，监管部份尚未针对于可转债清晰其资产属性以及在固收类产物中的投资比例，是否拉齐监管尺度，课题组将不断关注。

光大理财上述相关人士向南财理财通课题组展现，可转债属于债券种类，不属于权柄类资产，可是思考其晃动性大于纯债，在做产物外部危害评级时会差距于信誉债。

“咱们凭证监管报送，是凭证债务类资产来算，但可转债确着实上涨市场里展现出股性、上涨市场展现出债性，以是很难分类。”另一国有行理财公司产物部人士展现。

“当初可转债艰深为作为增强策略的一种，作为底层资产来配置装备部署，配置装备部署比例不高。”招银理财相关人士展现，假如从外规口径看，可转债属于债券的一种规范，是归于牢靠收益类资产的，但由于转债具备转股的可能，存在相似股票的晃动属性，以是在外部风控层面，会把可转债以及股票等权柄类资产并吞统计，操作总的晃动性资产头寸。

（文章源头：21世纪经济报道）

标签： 固收+转债

(责任编辑：时尚)